1. 我國內(nèi)部鋁土礦總量低、可持續(xù)性低，導(dǎo)致氧化鋁、超平鋁板的原生產(chǎn)材料極其依賴進(jìn)口，制造本錢相對較高。國外鋁土礦高度集中，不利于原料端進(jìn)口貿(mào)易開展，氧化鋁消費面臨的風(fēng)險較大。

2. 氧化鋁、超平鋁板消費過程中產(chǎn)生大量的赤泥，赤泥泄露會形成極端嚴(yán)重的環(huán)境污染，急需采用低本錢、高技術(shù)的辦法處理，完成赤泥綜合應(yīng)用。

3. 在電解鋁產(chǎn)能受到限制的情況下，氧化鋁、超平鋁板廠紛繁在沿海地域規(guī)劃項目，使得氧化鋁、超平鋁板產(chǎn)能展現(xiàn)出無序擴(kuò)張的風(fēng)險，然而這一現(xiàn)象終究不是長久道路，氧化鋁產(chǎn)能終將受限。

4. 氧化鋁、超平鋁板產(chǎn)能逐年高速增長，現(xiàn)已超越9000萬噸，與電解鋁構(gòu)成產(chǎn)能相對過剩格局，鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤兩頭小，中間大，分配不合理。但產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新剖析需求很長的時間才干完成，因而，在將來比較長一段時間內(nèi)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤還是會向電解鋁端傾斜，電解鋁利潤還是會維持在較高的位置。

鋁土礦-氧化鋁、超平鋁板的中心資源端

1.國內(nèi)鋁土礦：國內(nèi)儲量難以為繼

觀察可發(fā)現(xiàn)，我國鋁土礦儲量主要存在于貴州、山西、河南和廣西四個地域，近年來鋁土礦資源主要分布在廣西地域，占比高達(dá)將近50%。河南、山西和貴州的鋁土礦儲量逐年減少，主要的緣由是過去的過度開采對鋁土礦形成了不可逆的毀壞，使得這些地域的鋁土礦品味不時降落，招致鋁土礦資源遭到嚴(yán)重限制。而廣西等西南地域鋁土礦資源較為豐厚且品味較高，儲量相對豐厚。

如果從全球鋁土礦儲量占比上來開，中國僅占全 球儲量的4%，僅靠國內(nèi)鋁土礦的儲量難以支持不了我國大量的氧化鋁、超平鋁板消費需求。目前全 球范圍內(nèi)鋁土礦儲量主要集中在澳大利亞和幾內(nèi)亞，鋁土礦資源高度集中。過去我們國度氧化鋁廠主要盤繞山西、河南等鋁土礦較為豐厚的中央建廠規(guī)劃，隨著這些地域鋁土礦的過度開采及品味的降落，我國氧化鋁廠逐漸向沿海等地規(guī)劃，我國的山東地域憑仗著臨海優(yōu)勢，海運本錢較低，從海外大范圍進(jìn)口鋁土礦，承接了大量的氧化鋁產(chǎn)能，占比到達(dá)30%多。

2.國內(nèi)鋁土礦：品味低且資源不可持續(xù)

中引見了我國鋁土礦的鋁硅比程度，我們能夠看到49%的鋁土礦品味在4-6之間，僅有19%的鋁土礦品味在9以上，這闡明我國的鋁土礦品味普遍處于低程度。能夠看出全 球均勻開采年限是100年，而我國開采年限僅為14年，也就是說我國本身鋁土礦的資源不具備可持續(xù)性，難以支撐長期氧化鋁、超平鋁板消費需求。因而，依賴進(jìn)口鋁土礦無論從儲量、品味還是開采年限來看都是大勢所趨。

3.國外鋁土礦高度集中，我國對外依賴性過高

2019年我國鋁土礦進(jìn)口依賴度曾經(jīng)超越50%，也就是說近年來我國超一半的鋁土礦是從國外進(jìn)口，對于進(jìn)口鋁土礦的依賴度還在不斷增加。從主要進(jìn)口來源國來看，鋁土礦進(jìn)口主要集中在幾內(nèi)亞和澳大利亞地域，其中以幾內(nèi)亞為首，占領(lǐng)近一半的比重。如此高度集中的進(jìn)口來源地使得我們的鋁土礦進(jìn)口貿(mào)易風(fēng)險較大，呈現(xiàn)任何不穩(wěn)定的要素時，因缺乏可供選擇的替代計劃，將會嚴(yán)重影響到我們的氧化鋁消費。

因而，從原料端來看，我國的鋁土礦具有儲量缺乏、品味低且不可持續(xù)性等缺陷，縱觀國內(nèi)目前氧化鋁、超平鋁板的產(chǎn)能范圍，關(guān)于鋁土礦的需求依然非常旺盛，因而，國內(nèi)氧化鋁企業(yè)將目的轉(zhuǎn)移到海外。海外鋁土礦資源相對豐厚、質(zhì)量高且可持續(xù)性強，因而國內(nèi)企業(yè)對海外鋁土礦的依賴度逐年遞增。而我們發(fā)現(xiàn)進(jìn)口海外鋁土礦主要集中在幾內(nèi)亞和澳大利亞兩個地域，高度集中的進(jìn)口來源地其實不利于資源貿(mào)易，在呈現(xiàn)任何突發(fā)情況時，我們將難以采用替代計劃予以應(yīng)對，風(fēng)險較大。

氧化鋁、超平鋁板的消費：行業(yè)高速開展，但受原料端限制

我們曉得，鋁土礦是消費氧化鋁、超平鋁板的原資料，在氧化鋁的消費中，鋁土礦起到重要的作用，因而，接下來主要引見我國的氧化鋁消費與原料端（鋁土礦）的一些問題。

1.國內(nèi)氧化鋁、超平鋁板廠緊緊盤繞鋁土礦規(guī)劃

為我國氧化鋁、超平鋁板主要產(chǎn)區(qū)建成產(chǎn)能的占比狀況，它與上文鋁土礦的儲量散布堅持高度的分歧，氧化鋁產(chǎn)能主要集中在鋁土礦資源豐厚且穩(wěn)定的廣西、貴州、河南和山西，且廣西的產(chǎn)能呈現(xiàn)上漲趨向，這是由于廣西的鋁土礦儲量上漲較為明顯且品味相對較高。另外，我們能夠發(fā)現(xiàn)山東地域的氧化鋁占比處于一個較高的程度，這是由于山東地域臨海的天文位置使得它從海外進(jìn)口鋁土礦較為便利且海運本錢較低。

2.氧化鋁進(jìn)口依賴度低，主要依托國內(nèi)消費

與鋁土礦不同之處在于，我國的氧化鋁進(jìn)口依賴度處于較低程度，2015年以來均低于8%，這意味著我國的氧化鋁、超平鋁板主要是依托國內(nèi)消費。但是需求思索到的是，鋁土礦是消費氧化鋁的原料，因而，鋁土礦的限制性關(guān)于氧化鋁消費的影響將是十分致命的。

3.中國氧化鋁產(chǎn)業(yè)飛速開展，主要企業(yè)躋身全 球前列

近20年來我國氧化鋁產(chǎn)業(yè)完成了飛速的開展。截至2021年，我國氧化鋁、超平鋁板產(chǎn)量占領(lǐng)全 球超半數(shù)的比重。從全 球前十的氧化鋁企業(yè)也能夠看出，我國氧化鋁企業(yè)（宏橋集團(tuán)、中國鋁業(yè)集團(tuán)）躋身全 球前列，前企業(yè)中有5家企業(yè)屬于中國，總體上我國氧化鋁產(chǎn)業(yè)的開展成果還是值得肯定的。

氧化鋁、超平鋁板的應(yīng)用：產(chǎn)業(yè)鏈利潤向電解鋁傾斜，赤泥風(fēng)險大

產(chǎn)能相對過剩，利潤主要集中在電解鋁端

近年來國度相繼推出雙碳政策并逐漸確立了4500萬噸產(chǎn)能，電解鋁長期面臨著減產(chǎn)的場面，電解鋁產(chǎn)能曲線逐漸平緩，受制于4500萬噸產(chǎn)能天花板。而氧化鋁、超平鋁板產(chǎn)能曾經(jīng)逐步突 破9000萬噸并仍堅持增長態(tài)勢。從圖10中能夠看出，2019年以來氧化鋁與電解鋁產(chǎn)能比值超越2并且居高不下，而我們曉得消費1噸電解鋁大約需求1.92噸氧化鋁，因而，如今氧化鋁產(chǎn)能相對電解鋁是相對過剩的。

從氧化鋁的價錢與電解鋁價錢的比值也能夠看出，近年來比值呈現(xiàn)持續(xù)降落的趨向，氧化鋁價錢處于相對歷史低位，也能夠反映氧化鋁利潤處于一個較低的程度，電解鋁利潤維持較高程度。從圖11能夠看出，2020年以來我國電解鋁的利 潤大幅攀升，如今曾經(jīng)超越5000元/噸，處于歷史高位?；谀壳把趸X、超平鋁板的產(chǎn)能相關(guān)于電解鋁呈現(xiàn)出過剩的場面，將來電解鋁利潤在較長的一段時間內(nèi)仍會維持較高程度。

電解鋁供給的持續(xù)短缺會支撐鋁價不時攀升，電解鋁利潤處于高盈利空間。而氧化鋁產(chǎn)能過剩，氧化鋁、超平鋁板的價錢會被壓低，這不只使得氧化鋁利潤降落，也進(jìn)一步降低電解鋁消費本錢，進(jìn)一步推進(jìn)電解鋁利潤高漲。終產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配將會越來越不合理。

產(chǎn)業(yè)鏈利潤呈現(xiàn)出中間大，兩頭小的場面，從產(chǎn)業(yè)鏈整體的開展中看，這樣的狀況是不可持續(xù)的，上游和下游無法分配到合理的利潤必然會使得消費呈現(xiàn)或多或少的問題，終產(chǎn)業(yè)鏈利潤將回歸到相對合理程度。但我們也需分明，產(chǎn)業(yè)鏈利潤構(gòu)造優(yōu)化需求一段很長的時間去完成。將來較長一段時間內(nèi)電解鋁利潤依然會處于高盈利空間內(nèi)。

2.赤泥走漏，污染環(huán)境，影響消費

能夠看出歷史上的赤泥泄露事情都給環(huán)境帶來了深重的災(zāi)難，以匈牙利赤泥泄露事情為首，赤泥所到之處都可能帶來生物的滅絕和生態(tài)的災(zāi)難，同時也招致氧化鋁廠無法正常消費，嚴(yán)重影響市場供給。因而，處理氧化鋁消費過程中產(chǎn)生的赤泥問題是氧化鋁、超平鋁板產(chǎn)業(yè)持續(xù)開展所攻克的一個難關(guān)。

探究氧化鋁的開展方向

4.1技術(shù)創(chuàng)新，處理赤泥污染問題。我們無妨拓展一下思想，對消費出來的其他資料停止改造和應(yīng)用，試圖變廢為寶。氧化鋁、超平鋁板消費時會產(chǎn)生大量的赤泥，隨著鋁產(chǎn)業(yè)的不時開展，赤泥不時堆積，形成了很大的攪擾。因而，我們是不是進(jìn)一步研發(fā)出新技術(shù)處理赤泥的循環(huán)應(yīng)用，這樣不只能夠優(yōu)化環(huán)境，還能夠拓寬氧化鋁端獲利渠道，完成雙贏。

4.2依托“一帶一路”政策，尋求雙贏協(xié)作。隨著進(jìn)口鋁土礦范圍的不時增 大，為了降低本錢，氧化鋁廠需求積極的尋覓節(jié)約本錢的渠道。近年來，氧化鋁企業(yè)加快往廣西、山東等沿海地域規(guī)劃廠地，招致氧化鋁產(chǎn)能無序擴(kuò)張，從而引發(fā)行業(yè)亂象。2018年12月，工信部和發(fā)改委結(jié)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)氧化鋁產(chǎn)業(yè)有序開展的通知》指出，近年來氧化鋁廠爭相在沿海地域建廠，引發(fā)產(chǎn)能過剩危機(jī)，若氧化鋁產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張或?qū)⒃獾叫姓韵拗啤Ｒ蚨?，鋁企能夠積極探究在幾內(nèi)亞、澳大利亞等主要的進(jìn)口來源國設(shè)立分廠的可能性。借助“一帶一路”的政策東風(fēng)，尋覓可行的協(xié)作方式。

主要結(jié)論

5.1國內(nèi)鋁土礦儲量低、品味低、具有不可持續(xù)性，氧化鋁、超平鋁板原料端高度依賴進(jìn)口，消費本錢相對較高。國外鋁土礦高度集中，不利于原料端進(jìn)口貿(mào)易開展，氧化鋁消費面臨的風(fēng)險較大。

5.2氧化鋁消費過程中產(chǎn)生大量的赤泥，赤泥泄露會形成極端嚴(yán)重的環(huán)境污染并且影響消費，急需采用低本錢、高技術(shù)的辦法處理，完成赤泥的綜合循環(huán)應(yīng)用。

5.3電解鋁產(chǎn)能受限的前提下，氧化鋁廠紛繁在沿海地域規(guī)劃項目，使得產(chǎn)能呈現(xiàn)無序擴(kuò)張的風(fēng)險，這一現(xiàn)象必將不可持續(xù)，氧化鋁、超平鋁板產(chǎn)能將來將會遭到限制。

5.4氧化鋁產(chǎn)能逐年高速增長，現(xiàn)已超越9000萬噸，與電解鋁構(gòu)成產(chǎn)能相對過剩格局，鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤兩頭小、中間大，分配不合理。但利潤構(gòu)造優(yōu)化需求很長時間才干完成，因而，將來較長時間內(nèi)電解鋁利潤仍會維持高位。